证监会通报叶飞爆料案进展，涉嫌操纵证券和受贿两宗罪

7月23日，证监会通报了叶飞爆料“市值管理”的调查进展，总结起来主要有三点：

一是史某等团伙操纵“中源家居”、“利通电子”股价，涉案金额达30亿元；

二是发现有相关金融机构工作人员涉嫌非国家工作人员受贿犯罪；

三是上述行为涉嫌刑事犯罪，相关线索已经移交给公安机关，并将相关嫌疑人抓获归案。

换言之，叶飞爆料的“市值管理”确实存在且涉及犯罪。笔者曾撰文指出，虽然私相授受行为并不容易被发现，但是监管部门一旦掌握线索，在大数据的今天，要查明事实也并非难事。

从通报来看，相关人员主要涉嫌操纵证券市场罪、非国家工作人员受贿罪，本文主要讨论该两项罪名的行为表现、追诉标准和量刑。

一、操纵证券市场罪

（一）目前对于规制操纵证券市场的法律规范，主要是“2019司法解释”+“2020证券法”+“2021刑法”。

在2019年《最高人民法院、最高人民检察院关于办理操纵证券、期货市场刑事案件适用法律若干问题的解释》中，列举了6种手法，“蛊惑交易”、“抢帽子”、“重大事件”、“利用信息优势”、“虚假申报”以及兜底条款，认定为“以其他方法操纵证券”，补充了操纵证券市场的行为表现。（以2019年的证券法、刑法规定作为对照）。

《证券法》作为证券市场的基本法律，对操纵证券市场行为进行了专门规定，共有“连续交易”、“约定交易、“自买自卖”、“虚假申报”、“蛊惑交易”和“抢帽子”6种列举行为，加上兜底条款。

2021年3月刑法修正案十一施行后，《刑法》关于操纵证券市场罪的内容与《证券法》保持一致，在具体表述上更为详尽，量刑分为五年以下、五年以下十年以下两档。

（二）刑事追诉标准

刑法规定操纵证券市场的刑罚分为两档：，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金。

“2019司法解释”对刑事追诉标准予以规定。

从证监会的通报来看，查到的涉案团伙采用的手法是“连续交易、对倒等违法行为”，交易金额达30余亿元，符合刑事追诉标准，追究相关人员的刑事责任。

二、非国家工作人员受贿罪

证监会通报称相关金融机构个别人员涉嫌非国家工作人员受贿犯罪，该行为在刑法第163条中予以规制。

其中第一款、第二款规定：公司、企业或者其他单位的工作人员，利用职务上的便利，索取他人财物或者非法收受他人财物，为他人谋取利益，数额较大的，处三年以下有期徒刑或者拘役，并处罚金；数额巨大或者有其他严重情节的，处三年以上十年以下有期徒刑，并处罚金；数额特别巨大或者有其他特别严重情节的，处十年以上有期徒刑或者无期徒刑，并处罚金。  

公司、企业或者其他单位的工作人员在经济往来中，利用职务上的便利，违反国家规定，收受各种名义的回扣、手续费，归个人所有的，依照前款的规定处罚。

在刑法实务中，受贿犯罪与行贿行罪为对向犯，故有受贿行为就会存在行贿行为，根据2016年“两高”《贪污贿赂司法解释》关于非国家工作人员受贿罪、行贿罪的追诉标准，金额6万元以上（受贿罪的2倍），即可追究刑事责任，最高刑罚为无期徒刑。

而“相关金融机构个别人员”涉案情节，通报中并未予以披露。根据叶飞前期爆料称，有券商相关人员参与接货、配合庄家操盘，并收取相关费用。

叶飞上述所称行为是否存在，证监会通报内容是否与之相关，上市公司及相关人员是否有涉案，都有待侦查进一步的侦查。

三、操纵证券市场相关判决

“操纵证券、期货市场罪”的相关判决文书有16份（包括一二、二审）。比如2013年的“德隆系”唐万川案，新疆德隆、德隆国际在唐万川等人决策下，通过使用24705个股东账号，利用集中资金优势、持股优势，采取连续买卖、自买自卖等手段，造成股票价格波动异常，累计买入“老三股”的金额为678.36亿元（人民币，下同），累计卖出“老三股”金额为621.83亿元，余股市值为113.14亿元，余股成本为162.30亿元，累计直接帐面盈利人民币98.61亿元，累计获利市值人民币48.99亿元的股票。

武汉市中级人民法院作出（2013）鄂武汉中刑初字第36号刑事判决书，判决唐万川犯操纵证券市场罪，判处有期徒刑二年六个月，缓刑三年。

又比如多次操纵证券市场的“牛散”唐汉博，其团伙采用连续申报买入卖出、在成交前撤回申报等手法，影响“华资实业”、“京投银泰”、“银基发展”等证券交易价格和交易量，违法获得2580余万元。

上海市第一中级人民法院作出的（2019）沪01刑初19号刑事判决书，判决唐汉博犯操纵证券市场罪，判处有期徒刑三年六个月，并处罚金人民币2450万元。

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参考资料：

一、抓捕归案！中源家居、利通电子股价操纵团伙交易金额达30余亿元
smp.weixin.qq/s/kGqT0sY-hfRd12tSkSHCzQ

二、叶飞爆料市值管理潜规则 公募基金究竟有没有参与？
sbaijiahao.baidu/s?id=1699914139789414645&wfr=spider&for=pc

三、德隆系三号人物唐万川被罚永久禁入市场
sfinance.sina/stock/y/20091022/06576868385.shtml?from=wap

四、超级“牛散”唐汉博涉市场操纵被捕 曾跨境操纵小商品城
sfinance.caixin/2018-08-10/101313597.html