上市公司可以自行销售股票，券商投行快失业了，有...

        根据《中华人民共和国证券法（修订草案）》全文（4月20日人大审议版），发行证券可以由发行人自行销售，除IPO业务外不需要保荐。上市公司融资以后不要太任性啊，券商投行快失业了。

        以后需要融资了，上市公司可以自己联系投资者，确定意向后，公告募集说明书，并履行相关的决策程序就可以了。上市公司融资变得十分便捷了，哪天突然有项目需要钱了，董事会立马开会发行股票，不再看银行的眼色了。符合下列条件的，上市公司股东大会可以授权董事会决定向公司股东发行新股：发行数量不超过发行前该公司股份总额的百分之二十；授权有效期不超过一年；其他条件。上市公司向合格投资者公开发行证券，可以豁免注册或者核准。不过上市公司自己非公开发行股票，得履行注册程序，没有豁免的待遇。

        若碰到熊市，融资十分困难怎么办。根据证券法（修订草案），发行人也可以委托证券经营机构承销。通过证券经营机构公开发行证券，募集资金限额、发行人和投资者符合国务院证券监督管理机构规定的条件的，可以豁免注册或者核准。看来让券商帮忙销售，也是有利的，程序上可能更简单，因为可以豁免注册，时间进度可能更快。

        IPO企业是否可以自己上市发行股票？证券法（修订草案），发行人申请首次公开发行并拟在证券交易所上市交易的股票，应当聘请具有保荐资格的证券公司担任保荐人。看来，首次公开发行股票还一定得请保荐人保荐，得有第三方监督企业是否造假，否则没法保证投资者的利益，也得有个有实力背锅的：国务院证券监督管理机构发现注册文件存在虚假记载、误导性陈述、重大遗漏的，应当撤销注册。撤销注册给投资者造成损失的，发行人应当依法承担赔偿责任。发行人的董事、监事和高级管理人员、控股股东、实际控制人、保荐人以及与本次发行有关的证券经营机构应当承担连带责任，但是能够证明自己没有过错的除外。2015年11月，IPO重启，强调强化中介机构监管，落实中介机构责任。建立保荐机构先行赔付制度，要求保荐机构在公开募集及上市文件中作出先行赔付的承诺。

在加大保荐业务责任的同时，加大了券商投行人员，特别是保荐代表人的职业风险，一个保荐项目可能没赚几个钱，一不小心说不定搭上自己的职业生涯。监管机构处罚力度越来越大，随着绿大地、胜景山河、天能科技、新大地、万福生科等阿健的爆发，一些保荐代表人被处终身禁入的处罚，而保荐机构则暂停保荐业务资格，带来的是业务的下滑和名声的下降。现在新增先行赔付的承诺的义务，一个大项目出现问题，券商可能会导致衰败、重组，甚至破产。保荐业务的风险渐显其威力之猛。新<<证券法>>明确注册程序。取消股票发行审核委员会制度，规定公开发行股票并拟在证券交易所上市交易的，由证券交易所负责审核。相对核准制来说，注册制信息披露是关键，而业绩等都不是上市的障碍，审核相对有所宽松。

        注册制实施后，对券商投行带来业务上的冲击，并带来巨大的保荐业务风险，具体体现在以下方面：

1、责任加大

        证监会建立保荐机构先行赔付制度，要求保荐机构在公开募集及上市文件中作出先行赔付的承诺。由于更加透明，投行的责任和核查的工作量将加大，投行人员的工作压力加大，常坐导致的颈椎病、腰间盘突出、痔疮、前列腺过早增生等职业病爆发的可能性大幅度增加。而颈椎病导致的心肌梗塞死亡以往也有发生，小命重要还是钱重要，确实要衡量一下。保荐业务风险大，责任大、工作量大，在券商投行业务的性价比大幅度下降，对于Ipo项目，由于项目时间长，员工的收入和风险不成正比，成了人人嫌弃的业务。

2、投行发行增值业务缩水

        新<<证券法>>建立公开发行豁免注册制度，规定向合格投资者发行、众筹发行、小额发行、实施股权激励计划或员工持股计划等豁免注册的情形（第十三条至第十六条）。这部分业务原来投行可以收取财务顾问等费用，以后上市公司可以自行操作，投行证券发行增值业务缩水。

3、再融资业务收入可能颗粒无收

        新<<证券法>>取消证券发行强制承销制度；取消除首次公开发行股票外其他发行保荐要求等。上市公司再融资可以自行销售，投行与再融资业务可能告别。

        正是由于Ipo保荐业务风险大，性价比低，投行所以要转型，降低Ipo业务收入的比例，将精力主要放在再融资、并购重组、市值管理、大小非减持、券商直投、并购基金、资产证券化等业务中，直接参与市场，而不再仅仅关注通道业务、中介业务。

        来源：投行业务资讯原创