倪开禄：银行抽贷导致超日太阳经营困难（第一财经日报）

　　2013-01-23 第一财经日报

　　时隔不到三个月，超日太阳(3.400,-0.04,-1.16%)(002506.SZ)将其2012年全年净利润从1000万元~3500万元，修正到预亏9亿元~11亿元。

　　这种业绩大变脸令人大跌眼镜的同时，也将这家光伏企业推置聚光灯下。日前甚至有传闻称，该公司董事长倪开禄因“资金链”断裂，携款20亿元跑路。

　　近日，已回国的倪开禄在接受《第一财经日报》记者采访时称，超日太阳业绩下降，主要缘于银行抽贷导致的经营困难。他还介绍，自去年12月9日起，他就一直在海外追债并且洽谈合适的项目予以出售。

　　不过，上海市华荣律师事务所律师许峰认为，如果证实超日太阳对业绩修正做出的解释不合理，那么法律上可认定该公司在“虚假陈述”，但具体还得在证监会调查后方可有定论，轻则为行政处罚，严重还会构成犯罪。

　　频修正致诚信受考

　　对超日太阳而言，修正业绩似乎已经成为了一种家常便饭。

　　去年1月3日，公司将2011年的净利润同比增长50%以上改为下降至少35%;2012年4月17日，也就是公司发行10亿元债券后，又突然公告称，上一年度的净利润达到-5852万元(此前的数据则是净赚8347万元)。当时就有人质疑称，此次业绩预告由盈转亏的公告时机之蹊跷，可能是为其发债顺利而为之。

　　因连续两年亏损，超日太阳的股票交易将存在退市风险。

　　倪开禄对此解释称，“从去年3月起，超日太阳被银行陆续抽贷，大致有8亿元。这么多钱都没有了，企业会有很大的经营压力。而除了银行贷款没按期发放，海外银行对公司投资的电站项目贷款也迟迟不落地。去年，我们在希腊正做着一个40兆瓦的电站，但银行贷款一直未到位，导致公司垫付了大量资金。”

　　该公司的另一高层也表示，由于要做2012年的全年业绩快报，所以超日太阳仍将持续停牌，关键是要看部分欠款和电站项目出售的情况了，但事与愿违。

　　业绩的巨大变化，还是引起了法律界的注意。但许峰认为，目前对于保荐人的“处罚”几乎是隔靴搔痒，“保荐代表人的违规成本太低了，证券法里的行政处罚条款几乎没有派上过用场”。

　　中银律师事务所高级合伙人宋旭律师则称，“如果对依法应当披露的重要信息不按规定披露，公司将承担民事赔偿责任。情节严重的话，相关责任人员有可能涉嫌违规披露、不披露重要信息罪。”

　　华宝信托一位内部人士则认为，有些公司可将业绩变化的原因归结于市场外部环境、经营恶化等，很难把主客观因素区分开来，所以举证是一大难题。”

　　投资者该何去何从

　　超日太阳业绩风云突变，除了股票投资者要承担风险外，购买超日债券、参与信托计划的投资者都可能出现损失。

　　2012年3月7日，该公司发行了10亿元的公司债券(下称“11超日债”)，最近一次付息时间为今年3月。近期，就该债支付及其他一系列问题，各方还将展开会谈。

　　超日太阳及其子公司的部分应收账款、部分不动产和机械设备等资产已提供担保。但是，有债券持有人担心清偿、支付利息等不利，希望组织相关方，与超日、管理层等谈判，获得债务的优先清偿。

　　据公开资料，该公司现因货款清偿被提起诉讼，涉及货款1.6亿元，同时涉及逾期贷款3.5亿元。该公司的九江、洛阳、上海本部电池片生产线也暂停生产。

　　除了发行债券外，目前控股股东等还有大量股权质押在信托公司那里用于融资。上海海华永泰律师事务所律师冯加庆告诉本报，信托产品的购买者将承担一系列的风险，“由于信托购买方的损失弥补，可能要等晚于债券持有人的清偿或兑付;如果债券人被优先兑付资金的话，那么信托持有人对应的净资产可能会减少，股票价值也会缩水。”

　　对此，倪开禄介绍，“公司已经和国内银行、相关监管部门都在沟通。监管部门让我们首先要自己解决资金的流动性问题。如果顺利，今年3月左右，几个电站项目出售后，会有10亿元以上的回款。”

　　为解决流动性，超日太阳公开称，其将加快收回应收账款(截至去年第三季度末，应收账款账面价值为33.42亿元)。此外，将尽快处置非核心资产。去年三季度末其固定资产、在建工程及土地使用权等账面价值合计近19亿元。